作为一个巴萨球迷，过去的这些年经历了一个从买买买，到债债债，再到买买买的过程。在这期间，首先会被灌输大量的财务知识，学会如何看账本。 随后又能知晓更多的金融技巧，看懂杠杆在实战运用中的魔力有多大。期间还会穿插各种公关门、废太子起义、前主席送上被告席，以及天降英雄力挽狂澜的戏码。是非对错早已难以理清，一切的关键就看拉波尔塔能否用更多的冠军，让巴萨走出泥潭。 01.工资帽问题的由来：到底是必然的？还是偶然的？ 如果将时间倒回到2020-21赛季，这会是巴萨工资帽和杠杆等一系列事情发生的源头。从统计数据可以看到，截止到当时，巴萨负债在欧洲足坛排名第3，少于切尔西和热刺。 排在巴萨背后的恰恰是西甲的另外2支豪门球队：马竞和皇马。 从巴萨财报的明细数据可以看到，球队总负债达到11.7亿，其中有7.3亿是短期债务。 这是因为主席巴托梅乌在2020年10月辞职之后，临时管理委员会主席图斯克茨没有向银行贷款的权利，导致在2021年3月拉波尔塔正式上任前的这段真空期里，巴萨的资金链管理出现了大问题。 巴萨欠球员的工资，或者应该叫做延期支付里，很大一块来自图斯克茨与球员们在2020年年底签署的协议，每一名接受延期支付的球员，都会得到明显高于市场利率的补偿利息。 这也成为日后，拉波尔塔一再强调巴萨“工资负担重”的原因之一。 如果翻看巴萨经过审计后的财报，在2019-20赛季也就是拥有梅西（实际税前总工资大约1.38亿欧元）、格列兹曼（第2年实际发放的税前总工资2100万欧元）和苏亚雷斯（税前年薪在1700万-2000万之间），并且拉基蒂奇、比达尔尚未离开，德容已经入队的情况下，巴萨足球一线队的年薪总支出也“仅有”3.91亿欧元。 不过在加上篮球队、手球队和巴萨B队等一系列的工资后，球队的总工资负担是5.12亿欧元一年。由此可见，如果不是因为资金链问题导致需要延期支付薪水，巴萨足球一线队的年薪虽然很高，却并没有太离谱，甚至不高于下赛季的巴黎圣日耳曼。 事实上在2020-21赛季开始之前的夏天，巴萨的工资帽尚且有3.47亿，尽管低于皇马的4.2亿标准，但至少足够巴萨完成正常的人员运作。 为此球队不但花钱买下了德斯特，还用“做账”的方式交换了阿图尔和皮亚尼奇。在那个疫情后经济最拮据的夏天，巴萨在注册球员时几乎没有遇到“工资帽”的麻烦。 02.是谁导演这场戏？一年亏损4.81亿为杠杆做了铺垫 2021年夏天发生了一件大事：梅西离开了巴萨。拉波尔塔以工资帽限制为理由，宣布巴萨已经和梅西就续约达成协议，但因为第三方不允许，最终只能遗憾“分手”。 关于这件事的对错，其实也没有争论的必要，但巴萨到底有没有能力留下梅西，从2022年夏天的运作中，相信每一个人都会有自己的答案。 在送走梅西之后，巴萨管理层承受了很大的压力，也就此拉开了一整台大戏的序幕。 拉波尔塔为首的管理层，在经过了大半年的账务整理和多轮次的详细审计后，出台了全新的2020-21赛季巴萨财报，给出一个惊人的数据：税后亏损4.81亿欧元。 这个数字，比2020年10月巴托梅乌下台后，接手球队的临时托管委员会（以加泰罗尼亚金融专家图斯克茨为首，他在27岁时就已经出任巴萨的财务主管，并且一手创建了西班牙最重要的独立证券公司TREA）预估的数字大了2倍都不止。 因为这一次的操作，巴萨的债务总额来到13.5亿，净负债达到4.51亿，就此成为欧洲欠债第一名。 尽管随后大量媒体爆料，这个数字中，有超过2.5亿欧元的亏损是“不真实的”。甚至西甲联盟官方发表公告，表示巴萨的这个-4.81亿中，有超过一半的亏损来自“惯例性的调整”，对于球队“不会产生实际影响”。 因为这笔足球史上最可怕、最不可思议的单年亏损数，不仅仅让巴萨放走梅西显得“无奈和无辜”，也使得巴萨的工资帽迎来了史上第一例的负数。 不过在拉波尔塔的“努力”下，通过皮克的降薪等工作，球队还是在上赛季第一轮西甲开打之前，完成了德佩、加西亚等人的注册，随后又在冬窗花费5500万欧元买下了费兰-托雷斯。 03.第六街的杠杆成本高于CVC：因为巴萨必须为工资帽埋单 如果说德佩和费兰-托雷斯，以及奥巴梅扬等人的入队，属于西甲联盟对巴萨网开一面（很难有人科学地从经济上解释工资帽负数的巴萨，如何通过审核，注册新球员）。 那么在2022年的夏天，巴萨的壕购显然不可能通过皮克降薪来解决。于是“杠杆”就成为了主角，也让巴萨一飞冲天。 巴萨需要开启杠杆的首要原因，还不是球队夏天需要花大钱买人。而是拉波尔塔完整接手后的第一个赛季，球队账面预计亏损1.5亿欧元（因为止步欧联杯8强带来了很大的损失）。 考虑到之前一年已经亏损4.81亿，这样的数字会导致巴萨信用评级进一步下降，赞助商也会失去信心。于是第一个经济杠杆来了，巴萨向第六街出售未来25年西甲10%的转播权，得到2.075亿欧元投资。 22天之后，巴萨完成第2个经济杠杆，再一次向第六街出售15%的西甲转播权，获得3.15亿欧元投资。 不过当时巴萨在自己的账面上，做出了6.67亿欧元的入账数字，其中5.22亿来自第六街，剩余的是“资本利得”。 不过这个数字没有得到西甲联盟的批准，媒体更是爆料其中的1.5亿差额其实是巴萨需要“归还”给第六街，通过打入与第六街合伙开办的子公司，让巴萨实际到手数要远低于5.225亿（尚未得到官方证实），同时巴萨还要为账面上所记载的1.5亿资本利得承担潜在接近3750万欧元的利得税（考虑到巴萨的亏损数，未来50年可能都无需实际缴纳）。 更为让人吃惊的是，如果以西甲转播收入未来每年增长3%来计算，巴萨从第六街得到5.22亿欧元的这笔交易，可以被理解为一笔利率高达9.04%的贷款。要知道，如果当初巴萨接受CVC的合同，转换为贷款利率的数字也才8.74%。 由此可见，巴萨接受第六街的“卖肾合同”，其实比CVC的毒药更加昂贵。要知道在巴托梅乌下台之前，他从英国保诚集团和巴林集团借贷1.4亿欧元的利息仅有2%，同时他还从美国和法国银行贷款1.2亿欧元，利息是2.5%。 巴萨之所以放弃大水漫灌后的低息贷款，甚至不接受CVC成本更低的“毒药合同”，原因居然是自己做账导致的工资帽问题。 因为根据西甲规则，如果签下CVC，那么融资额的70%需要用于基础设施建设，只有15%可以拿来提高工资帽，这对于过去2年亏损4.81+1.5亿的巴萨来讲，没有任何帮助。 故事说到这里，相信大家也会明白，梅西的离去、工资帽问题被放大、账面上被夸大的亏损，放弃CVC选择第六街等一系列大戏的背后，因果关系逐渐浮出水面。 因为到手的钱远比看上去要少（实际承担的利息折扣太巨大），所以巴萨不得不继续变卖资产。于是巴托梅乌留下的巴萨影音工作室，成为了第3和第4次杠杆的来源。卖出49%的股份，换回2亿欧元资金。 甚至最新消息显示，巴萨下赛季的预算将会是“最佳情况下”球队收入8亿，预计支出9亿。为了避免再一次亏损收官，巴托梅乌留下的BLM公司（从耐克那里拿回的特许经营销售权）注定会在2023年夏天之前成为新的杠杆。 通过卖出BLM49%的所有权，巴萨预计又要收获一大笔资金，第5和第6次杠杆已经被预定（如果卖出德容不被称之为杠杆的话）。 说到这里，又有人会提问，巴萨是会员制俱乐部，为什么没人会反对从账面上看，明显会让巴萨带来损失的“杠杆计划”呢？ 首先是拉波尔塔入主的时机非常好，疫情之后大量的活动受到限制。巴萨多达15万的会员，在此前的杠杆计划会员大会上，只有4478人受邀上线参会。 最终只有646名和586名会员真正参与了两个杠杆项目（电视转播权和巴萨工作室）的投票。 另外在取消此前定下的“连续2个赛季亏损后，巴萨主席将会被弹劾”的投票中，更是只有389人参与投票，最终的结果自然是“一切尽在掌握”。 问题的根源，也是巴萨上下除了拉波尔塔也没有人能够在混乱局面下“凝聚人心”。 他的铁腕作风让人看到了希望，至少在他失败之前，拉波尔塔代表了巴萨的未来和成功的可能性，于是支持他就成为了唯一的选择。 一切的豪赌最终就靠冠军和胜利来兑现，至少当前欧洲足球经济复苏的势头是良好的。巴萨与巴列卡诺的西甲首轮主场，预计将会给巴萨带来300万欧元收入（全年球票收入回归1亿欧），同时巴萨博物馆也已经恢复到每天9000人次参观，预计本赛季将会带来5500万欧元收入。 只要球队战绩好，最终钱都会收回来。只要能赢球，就会有球迷和赞助商愿意花钱，这是亘古不变的足球真理。 结束语： 胜利者不受指责，只要拉波尔塔的巴萨能够赢球，所有的问题都会被解决，或者至少得到原谅。 新赛季的巴萨，最终能赢下多少冠军呢？至少球队已经开始为三冠王在努力，剩下的事情就需要一些运气来陪伴。 （Himu）

1BSPORTS 1B体育 8月13日讯 西甲官方数据显示，巴萨已经成功为莱万、凯西、拉菲尼亚和克里斯滕森注册。目前，新援中还有孔德没有注册。 根据记者Toni Juanmartí报道，巴萨通过激活第四道杠杆，将可以为几乎所有新援注册，不过还需要腾出一些工资空间。 （beltalowda）

1BSPORTS 1B体育 8月12日讯 RAC1记者Marta Ramon Gorina消息，巴萨对第四杠杆感到平静，现在正在加紧谈降薪。 这位记者写道：“俱乐部对第四杠杆感到平静，他们已决定在周二激活这一杠杆。俱乐部相信在时间上和注册球员的相关文件上不会有任何问题。” “现在俱乐部正在与时间赛跑，同时等待皮克降薪合同敲定，至于布斯克茨，巴萨还未与他达成协议。” （地精杀手）

1BSPORTS 1B体育 8月12日讯 《科贝电台》消息，巴萨激活的第4杠杆出现问题需要推迟，这也意味着大多数新援可能无法及时完成注册，从而赶上新赛季首轮联赛。 该媒体透露，巴萨在此前通过出售俱乐部工作室24.5%所有权激活第四杠杆。但这笔交易在最后时刻出现问题，相关签字流程已经被推迟。 而如果巴萨无法通过第4杠杆获得1亿欧元收入，巴萨将无法在西甲联赛注册绝大部分新援。考虑到首轮联赛仅剩2天，俱乐部内部近几个小时内感到越发紧张。 据悉，巴萨俱乐部在周二下午就向多家媒体透露，第四杠杆的交易已经完成，但迟迟没有官宣，而近几个小时曝出的相关消息则解释了原因。 （richard）

1BSPORTS 1B体育 8月11日讯 本周末西甲首轮，巴萨将坐镇诺坎普球场迎战巴列卡诺，据《世界体育报》报道，巴萨希望在今天激活第四个杠杆来注册新援。此外，俱乐部还有可能官宣个别球员的离队。 目前，等待注册的球员包括新签下的凯西、克里斯滕森、拉菲尼亚、莱万多夫斯基和孔德，以及之前续约成功的登贝莱和罗贝托。巴萨希望这些球员能够在西甲首轮开打前，就可以给哈维自由调遣。 巴萨的第四个杠杆是出售巴萨工作室24.5%的股份来换取1亿欧元资金，现在这个杠杆有望在今天启动。据了解，昨天巴萨就已经把注册文件递交至西甲联盟，俱乐部希望给予联盟充足的时间来审核这些材料，以免在比赛开打前最后一刻才能确定下来。 另一方面，巴萨对德佩的离队已经打开了绿灯，虽然荷兰前锋将免费离开，但这也能为俱乐部释放出薪金空间。布莱斯维特则在尽一切努力希望拿到剩余两年合同中的全部薪水才离开。而德容还是保持原来的态度，他拒绝离队并希望在诺坎普取得成功，而且他不准备在两年前的续约问题上让步（2020年10月在疫情期间，德容接受了管理层降薪续约的提议）。最后，今天巴萨将会官宣尼科-冈萨雷斯的离队。 （琪子饼）

1BSPORTS 1B体育 8月4日讯 据科贝电台报道，因有部分收入不能立即变现，目前即使巴萨激活了第三杠杆，他们仍无法注册全部新援。 巴萨从前三个杠杆中获得的总收入为7.67亿欧元，但因其中有1.5 亿欧元的资本收益现在无法变现，存入西甲联盟认可的银行账户，所以他们仍无法为今年夏窗签下的五名新援（克里斯滕森、凯西、莱万、孔德、拉菲尼亚）全部完成注册，另外罗贝托、登贝莱、加维、阿劳霍因为近期和俱乐部签新的合同，也需要重新注册。 现在巴萨离达标（符合西甲联盟为所有球员注册的财务标准）已经非常近了，他们正在设法解决该问题，除了加快清除队内的冗员外，巴萨还有可能启动第四个杠杆，即再出售巴萨工作室24.5%的股份。 （gransabana）

图赫尔：缺个边卫啊…库库雷利亚不错 哈维：巧了~我也正缺一个哟~ 拉玛西亚青训是时候回家了😜 我以为曼市只有一个曼抬，有朝一日我曼城也能抬一手….. 上次说那个什克的事，车兄考虑得咋样了？嘘~ 卖！卖！卖！=买！买！买！ 杠杆在手！天下我有！ 巴萨这个夏窗的操作你给打几分？ 巴萨还有几个杠杆？还可以开几门？（八门遁甲：开门、休门、生门、伤门、杜门、景门、惊门、死门） 2045年，典礼三中场现场督战皇马新帅卡马文加首秀 就一定要走吗…..现在也没啥好去处啊…… 重回意甲？你觉得靠谱吗？

8月1日，巴萨激活了第三个杠杆，这让俱乐部获得了1亿欧元的注资。 今日西媒Culemanía消息，巴萨将激活第4个经济杠杆，可再获一亿欧元。激活第4个经济杠杆后，巴萨将从4个经济杠杆中总共获得7.225亿欧。 那么问题来了，巴萨还有几个杠杆？还可以开几门？（八门遁甲：开门、休门、生门、伤门、杜门、景门、惊门、死门）

1BSPORTS 1B体育 8月4日讯 据西班牙记者马塞尔-洛伦特的消息称，为了能顺利注册新援，巴萨即将激活第四杠杆。 洛伦特表示，巴萨仍计划进行透支，那意味着把你未来的营收和资产永远卖出去。此前，巴萨的选择是逐渐增加收入，在转会市场上精准地签下需要的球员，以及一些有天赋的年轻人，像尤特格拉那样，而不是花6500万欧来收购拉菲尼亚。 如果巴萨继续激活杠杆，那么俱乐部将失去未来在管理上和经济上的灵活性。 （琪子饼）

1BSPORTS 1B体育 8月5日讯 据《世界体育报》报道，如果巴萨通过激活杠杆仍不足以让球队注册新援，那么两位队长皮克和布斯克茨愿意降薪或延迟发薪来帮助俱乐部。 巴萨正在采取各种措施来满足西甲联盟的财政公平政策，然后俱乐部才可以顺利为六位新签约的球员注册，他们分别是凯西、克里斯藤森、拉菲尼亚、登贝莱、莱万多夫斯基和孔德。 至今，巴萨已经激活了三个杠杆政策，前两个是出售合共25%的电视转播权（价值4亿欧元），第三个是出售巴萨工作室的24.5%股权（价值1亿欧元），此外巴萨仍然保留着另外可出售的巴萨工作室的25%股权（价值1亿欧元）。也就是说，这个夏天巴萨总计可获得6亿欧的收入。 尽管如此，西甲内部人士向《世体》透露，巴萨的这些杠杆仍然不足以让他们注册所有新援。于是，巴萨在本周三分别约见两位队长布斯克茨和皮克，会面期间两人均表示愿意通过降薪或延迟发薪来协助俱乐部完成注册任务。 （琪子饼）